中美休兵 債券基金重回淨流入

　中美對等關稅談判傳出好消息，4月初由對等關稅之亂引發的債市資金淨流出，也在前一周由流出轉為流入，整體債券基金重回今年以來的資金淨流入軌道，最近一周資金淨流入再次站上百億美元大關，來到141億美元。

　觀察市場上99檔債券ETF，近一周規模長胖最多的十檔債券ETF中，今年以來規模同步呈現成長的有四檔，包含國泰US短期公債（00865B）、凱基美國非投等債（00945B）、元大優息投等債（00968B），以及復華新興企業債（00760B），持續吸引市場資金青睞。

　凱基00945B研究團隊表示，美國4月消費者物價指數（CPI）低於市場預期，勞動市場穩健放緩，耐久財大增反映關稅引發提前採購效應，顯示4月初的對等關稅衝擊尚未傳導到物價，民眾收入、消費仍具韌性；不過由於關稅影響具滯後性，後續6、7月的物價指數仍是觀察重點。

　考量美國企業最新出爐違約率仍低於歷史長期平均，因此在債券ETF投資上，建議在剔除CCC評級債的前提下，可留意相對高票息的標的，以追求增加息收抵禦下檔風險；並聚焦中短天期債，以降低關稅滯後性影響可能帶來的利率波動風險。

　法人指出，00865B追蹤彭博美國短期公債收益指數，對利率變動的敏感度低，根據股神巴菲特旗下投資公司波克夏最新公開資料顯示，該公司目前持有高達3,008.7億美元的短期美債，顯示短期美債也是大型機構資金停泊的選擇，且美國公債具備高信評，安全度高，倒債風險低，具備高流動性、低風險、稅率優勢、快速參與等特質。

　新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人劉恆誌認為，現階段全球資本市場，投資氣氛雖轉趨緩解，但預估今年金融市場波動仍大，主要來自關稅戰先暫停90天，未來政策如何變化有待時間確認，建議選擇債券ETF，回歸到長線投資的本質，在債市行情波動之際，可持續留意美國長天期BBB級投等債布局機會，如果是定期定額存債族，更應把握股價下跌的難得低檔扣款時機，甚至趁機加大扣款金額，透過每月固定領息後，再進場買進，可化解債市短期波動，中長期持有美國BBB投等債，仍有機會掌握未來債券息利報酬收益。