美信評降級 貝森特：落後指標

　繼標普（S&P）及惠譽（Fitch）之後，信評機構穆迪（Moody’s）在16日成為第三家將美國主權信評從最高等級「AAA」下調至「Aa1」的主要信評機構，但《巴倫周刊》訪問的專家多半認為投資人不用擔心美股或美債殖利率受到重大衝擊。

　對於穆迪調降美國主權信用評等，美國財長貝森特18日接受NBC專訪時說：「我認為穆迪是一個滯後指標。這就是每個人對信用機構的看法。」貝森特表示，降評與拜登政府的支出政策有關，該政府將應對氣候變遷和增加醫療保險覆蓋率等投資，列為優先事項。

　PGIM固定收益共同投資長彼得斯（Gregory Peters）表示，美國其實已經有一段時間未能維持三大信評機構一致的AAA評級，因此市場已經在某種程度上消化了相關風險。

　他指出過去許多投資機構依規定只能持有頂級債券，但這些機構在2011年標普率先調降美國主權信評後就已修改基金規定，為美國國債設下特例，因此估計投資機構這回不至於大規模拋售美債。他表示：「我預期這次的影響會非常有限。」

　近幾個月來，外資是否有信心續抱美國資產成熱門話題。英國在今年3月底超越中國，成美國第二大債權國，持有總額僅次於日本。數據顯示外國持有的美債總額在3月達到歷史新高9.05兆美元，但在4月美國總統川普發動貿易戰後引爆外資拋售美債。

　FedWatch Advisors投資長艾蒙斯（Ben Emons）指出，近期美債標售結果顯示各國央行在內的間接買家仍維持美債淨買入，且日本財務省數據也顯示日本仍持續增持美債。

　他表示：「不論是否降級，我認為美債殖利率的波動仍會持續，因為我們目前正處在一個經濟狀況起伏不定的環境，而這才是驅動殖利率波動的主要因素。」

　川普日前暫時撤回對中國課徵的145％關稅後，全球經濟衰退風險降低，也讓美股今年轉為正報酬，但這波「舒緩性反彈」也導致美債殖利率自4.1％回升至接近4.5％。

　投資機構Raymond James及22V Research團隊分析師認為，美債殖利率目前接近歷史上對股市造成壓力的臨界點。當殖利率接近4.7％時，更高的借貸成本可能加劇經濟衰退風險，最容易受影響的產業包括通訊服務、不動產、非必需消費品與金融服務。相對抗壓性較強的產業則是公用事業、原物料、工業與能源。