三利多 集管帳戶復甦

國銀「集管帳戶」（信託資金集合管理運用帳戶）露曙光，集管帳戶近18年來快速萎縮，萎縮到2021年只剩二家銀行有該項業務、2018年規模更掉至23億元。不過，信託公會秘書長呂蕙容指出，近來愈來愈多銀行、券商重啟集管帳戶業務，目前已新增至5家、15個帳戶、累計至去年底規模近70億元，主要看準三利多：富豪財管商機、AI崛起、稅負與配息ETF拉齊。

集管帳戶近十多年萎縮除了因集管帳戶課稅的方式不利銀行推廣，投資標的也受限很大，根本打不過投信基金，因此規模從高峰期的420億元，萎縮到2018年6月底的23億元，後來在信託公會爭取放寬可投資「目標到期債券基金」後買氣才明顯回溫。據信託公會統計，截至2024年集管帳戶家數已達3家、檔數16檔、規模近70億元，今年將再有一家銀行、一家券商加入，基金檔數也可望再增加。

呂蕙容分析，集管帳戶愈來愈多業者投入有三大關鍵因素，一是高資產客戶的客製化需求，銀行力推富豪財管，傳統單一類型的信託商品已難以滿足其資產增值目標。

　集管帳戶正是很好的平台，正好可發展自有商品，因為對投資人來說集管帳戶就是一種組合基金，有專業人士幫忙整合管理、多元配置、專業操作，能達成資產長期增值的目標。

二是AI崛起，金融科技發展快速，許多銀行有機器人理財、AI演算模型的研究資源與團隊，可進一步善用內部專業投資團隊的研究成果，用於管理集管帳戶，進行即時市場分析與風險調控，使集管帳戶的操作更加靈活與智慧化，大幅強化其差異化優勢與拉高服務的附加價值。

三是配息型商品的發展有利集管帳戶壯大：過去投資人對集管帳戶存有「未分配盈餘就要課稅」的疑慮，然當前市場趨勢已顯示配息型商品愈加受到投資人青睞，集管帳戶本身也可設計為配息型架構，使其與一般投信基金稅負條件趨於一致，不再處於稅制劣勢。

呂蕙容認為，集管帳戶能同時滿足資產整合、效率提升與專業管理等多重需求，如今正是信託業者大力推動集管帳戶的關鍵時機，將可進一步拓展信託業務範疇深化客戶關係，並於競爭激烈的財富管理市場中奠定差異化優勢。