多元資產配置 避關稅風險

　川普對等關稅政策持續干擾股債市場，根據美國稅務基金會計算，此次對等關稅實施後所有進口商品平均稅率將由2024年的2.5％上升至16.65％，創1937年以來最高。在此情況下，投信法人建議投資人可以藉由多元資產配置，降低風險。

　台新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示，美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）已表態不會立即降息，川普調降企業稅等期望也緩不濟急，金融市場能否止穩，經濟情勢是否惡化，將觀察各國與川普政府的協商進程，如能與川普政府達成一定的協議，則對等關稅的衝擊可望降低，風險性資產也能避免持續下探的風險。但在關稅議題未明朗前，市場仍是大幅震盪的格局，建議優先布局多重資產，運用股債彈性調配，並搭配避險另類資產，如黃金，發揮隨漲抗跌的優勢。

　凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，透過投資聚焦布局於內需導向的基礎建設及REITs，在趨避國際政經紛擾與應對當前市場風險偏好度低的保守市場氛圍下，投資配置更能有效發揮其穩定性，同時也能符合資金現金流需求與提升抗震能力等投資目的。

　因此，擔心景氣放緩的投資人，不妨可以透過涵蓋基礎建設、不動產等族群的多重資產基金，運用分散配置，來降低資產波動的可能性。

　野村投信投資長俞鼎基（Guy Uding）表示，政策面不確定性仍高，預期第二季美股仍較為波動，看好的股市為歐股、日股以及印度股市。俞鼎基表示，儘管美股的本益比下跌至約21倍，仍不算便宜，長線而言監管鬆綁與減稅將有利企業獲利，且經濟維持成長步調，前景不看淡；惟政策面的不確定性縈繞不去，美股難脫震盪整理格局。歐洲股市則仍將面對美國提高關稅以及地緣政治風險，因此主動式選股是較合適的方式。

　富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金暨穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓（Todd Brighton）建議，可精選全球股票與多元化債券配置。儘管政策不確定性高，主要央行降息環境有利於支撐股債資產。

　另外，可精選全球股票機會，關稅戰引發全球恐慌性賣壓後，高品質或高股利股票投資機會浮現。此外，可分散債券配置，各債市殖利率墊高後，創造收益機會。關稅對通膨的威脅下，存續期間管理更為重要。