台積、亞德客 拚重返千金

　市場期待台股衝刺川普防線，高價股一馬當先為不可或缺的要素，隨最大權值股台積電（2330）站上900元，正面回應外資看好台積電重返千金的呼喚，非科技股代表亞德客-KY（1590）不落人後，繼摩根士丹利證券升評後，滙豐證券最新翻多、升評「買進」，外資同步挺台積電、亞德客-KY二大電傳高價指標，再登千金寶座。

　中信投顧說明，亞德客-KY第一季營收80.96億元，毛利率44.15％，低於預期，主要受到春節假期導致產能受限、ECFA部分關稅優惠取消導致跨海運輸成本上升，以及新產品行銷與研發支出增加所致，但亞德客-KY預計隨第二季產能利用率提升加上ECFA影響減少，毛利率將逐步回升。

　滙豐證券認為，大陸經濟處在疲弱周期中時，客戶對成本在意度更高，亞德客-KY於此期間穩定獲取市占，過去五年間，亞德客-KY市占率已從19％攀升至29％。現階段來看，亞德客-KY透過推出更多品項，以及提供新客戶下單量的折扣，進一步提升市占率，預期至2030年之前，市占率將衝上35％，表現凌駕整體氣動元件市場。滙豐同步調升亞德客-KY推測合理股價至1,050元，象徵重溫千金寶座不是夢。

　台積電是另一檔外資高度看好股價重返千金的指標股，全體樂觀派外資給出的目標價全在千元以上，以台積電台股重要性來看，若股價能開啟反攻，對加權指數幫助亦會相當可觀。

　野村證券認為，儘管對台積電下半年與2026年的營運動能持保守看法，預期成長將低於公司財測，但考量即便終端裝置出貨量面臨風險，台積電半導體內含價值成長依然強勁，評估台積電在產業景氣下行期間，具備脫穎而出潛力。

　麥格理證券認為，在強大的高效能運算（HPC）／裝置上AI成長強大的幫助下，加上台積電掌握未來產品的訂價能力，持續拓展市占，對台積電長線觀點依舊高度正面，給予「優於大盤」投資評等與1,125元推測合理股價。