台幣狂升 外資有望歸隊買股

　川普關稅戰引爆投資人撤離美元資產，美元匯率下跌帶動資金流入新興股市，台股跟著受惠，法人指出，從過去數據與經驗研判，若新台幣當月升值1％，外資可望買超台股1,000億元，因此只要新台幣升值趨勢不變，後續外資可望回補台股的機率高。

　台股4月遭遇川普的「人造熊市」，不過新台幣4月以來貶值趨勢反轉，匯率從上月底33.182低點一路升至30日觸及32.017高點、逼近32整數關卡，累計升幅逾3.6％，儘管外資4月仍累計賣超台股614億元，新台幣卻再刷新近六個月的高點。

　據台新投顧統計，自2008年起算的18年來，新台幣兌美元強升逾1％月份中，46次只有8次外資當月為賣超台股，且單月賣超金額普遍不大，僅2024年8月台幣升值2.82％、外資卻賣超1,347億元，呈現「股匯反向」。

　若從外資買超1,000億以上的16次月份觀察，僅2023年5月、2024年2月二次新台幣小貶0.09％、0.88％，但外資仍分別大買台股1,761億元（排第五大），1,161億（第12大）；而外資單月買超台股最多且新台幣狂升，為2023年11月的2,400億元與升值3.7％。

　若擴大篩選外資買超500億元的月份，總共57次中僅九次新台幣貶值，並以這57次的平均來計算，新台幣平均升值1.13％、外資跟著買超台股944億元。

　台新投顧副總經理黃文清、統一投顧董事長黎方國指出，從數據與經驗可研判，在多數時間股匯呈現正向關聯性，新台幣升值、外資跟著買超，雖並非絕對，但能大約判斷若台幣升值1％，外資可望買超台股1,000億元。

　儘管該趨勢在這一、二年較常出現例外，主因川普的人造變數使外資有一點風吹早動就「賣股走人」，使台股與匯率波動加大外，近年受惠投信ETF風潮興盛，催出資金投入台股，投信主被動買盤使內資主導力更強。

　法人也說，美元貶值也使相關概念股與ETF跟著受惠。舉例來說，內需產業的食品、鋼鐵等，進口購買力變強；美元負債比較多的公司也受惠，金融業避險成本下降帶動獲利增加，觀光旅遊業換到的美金變多。而美元遭拋售也資金轉入避險資產如黃金、新興股市也受惠，有利於台股上漲，帶動資金重返電子主流。