華城 美變壓器需求旺

　重電一哥華城（1519）第一季營收超越市場預期，達到44.21億元，年增45.56％，法人評估，台灣內需仍有穩定的替換需求，隨著用電旺季來臨，華城第二季營收可望穩定成長，但是美國關稅戰的不卻定性，卻也可能影響華城未來營運表現。

　在台電強韌電網計畫下，華城營運逐季提升，法人認為，台電部分案場變壓器替換速度快，需求提升，北美市場如期出貨，帶動營收和獲利成長。

　受惠美國電力公司資本支出續創新高，今年上看2,027億美元，產品報價高檔，海外變壓器價格水漲船高，預估美國大型電力級變壓器需求缺口將延續到2027年。在市場供不應求下，華城優先選擇和新客戶高毛利產品，簽訂長約並保有調價機制，2025年到2026年變壓器外銷比重將達60％至70％。但關稅戰未明朗，恐造成一定衝擊，法人認為華城下半年營收和毛利率將降低。＊【權證投資必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之】