供應鏈移轉至美 REITs前景靚

　雖然川普關稅政策反覆干擾市場，但主要目的是促進資金回流美國，如提高美國貨的消費，或引導製造業回流、供應鏈移轉至美國，投信法人認為，這可望進一步帶動美國內需市場，有利美國商用不動產的表現，預料北美不動產REITs前景可期。

　台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，美國REITs近期評價下降，目前溢價幅度縮至3％，本益比18倍，指數股利率3.9％，整體評價仍在偏低階段，可以分批逢低布局。分析美國REITs各產業展望，以養老社區相對看好，預計未來十年美國80歲以上人口將成長35.5％，從1,400萬增加到1,900萬人，凸顯了老年住房和照護設施的長期需求潛力。此外，資料中心受惠AI與雲端需求持續成長，供給相對有限下，租金與利潤率皆持續上升，亦是可留意的標的。

　兆豐新加坡交易所房地產收益基金研究團隊表示，AI和雲端運算快速發展帶動數據中心REITs需求，而電商增長則支撐工業物流REITs，高成長題材受到市場青睞。不確定性下，產業主力聚焦於工業、數據中心、酒店住宿、零售配置等領域，透過投資組合納入新加坡REITs，可望兼顧國際化及多元化資產的資產配置，相對掌握高股利率、低營運與低財務風險的投資價值，建議採取定期定額或分批布局參與新加坡REITs的投資機會。

　凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷分析，對等關稅政策影響，市場資金趨於保守，高利率壓抑成長型資產表現，REITs因具備現金流穩定與資產保值特性，再次成為資金關注的對象。REITs本身具備相對穩定的現金流與資產保值功能，在當前震盪市況下，REITs可發揮防禦特性，以醫療保健REITs為例，受惠高齡化趨勢推動，長照與醫療設施的剛性需求持續成長，出租率與租金收入表現穩健，現金流具高度可預測性。在利率仍高、景氣不明的階段，醫療保健REITs不僅提供穩定現金流，也具中長期成長潛力。

　野村基礎建設大未來基金經理人高君逸強調，公用事業與基礎建設類股其穩定現金流與低波動特性，契合當前溫和通膨與地緣風險升溫的總體環境，加上各國陸續推出大規模基建政策，為相關企業的盈餘帶來上修空間。