憂關稅衝擊 佳凌保守看後市

　光學廠佳凌（4976）原先預期第一季傳統淡季過後，第二季、第三季營運有望逐季升溫，今年整體營運有望較去年呈現小幅成長，惟因川普關稅政策變數太多、打亂全球布局，因此目前對後市營運偏保守看待。不過，公司目前訂單和出貨都還未受影響，客戶需求是否會受影響、是不是會暫停出貨，以及關稅如何分攤還要再觀察。

　佳凌目前主攻車載產品，營收占比逾4成，消費性產品如視訊與安控產品占比約3～4成，光通訊和投影、無人機等其他領域產品營收占比則約2成。

　佳凌指出，目前營收約有2成左右是來自美國市場，以車載產品為大多數，其他還包括無人機等產品；從出貨地區來看，約40％～50％是從台灣和中國大陸出貨，越南約10％，其他則從歐美等地區出貨。

　展望後市，佳凌原先預期第一季傳統淡季過後，第二季、第三季營運有望逐季升溫，今年整體營運有望較去年呈現小幅成長；同時，原先看好日系客戶增加，今年初日本營業中心正式運作，布局車載、消費性等產品，加大拓展日本市場。但川普對等關稅打亂全球布局，因此對於後市營運轉為保守看待。

　不過，佳凌強調，因光學產業處於上游，因此關稅未對公司造成明顯影響，公司目前訂單和出貨都未受影響，也還未有客戶來洽談關稅分攤問題；另外公司出貨至美國的產品以車用和航太為主，均是客制化產品，且認證時間長，因此客戶較難找到替代廠商、轉單的機會較低。