Fed降息兩難 美通膨恐成慢性病

美國聯準會（Fed）主席鮑爾當地時間16日在芝加哥經濟俱樂部發表演說時，表示超出預期的關稅政策，讓Fed在穩定物價與充分就業之間陷入兩難，他重申Fed將會持續觀望、等待情勢明朗再採取行動。針對近來美股震盪激烈，鮑爾否認有所謂的「聯準會賣權」（Fed put），強調市場運作依然正常有序。

美國總統川普隨後在自家平台True Social又再度砲轟鮑爾，說歐洲央行預計進行第七次降息，鮑爾卻依然行動緩慢，簡直是徹頭徹尾的「一團糟」，Fed現在應該要降低利率，鮑爾被解僱的速度再快都不為過。

鮑爾在這場題為「經濟前景」的演說中強調，Fed不急著調整貨幣政策，必須等到情勢更加明確，才來考慮調整政策立場。提及川普關稅政策的影響時，他說關稅極有可能推動通膨升高，且影響恐將從預期的一次性演變更為持久。

鮑爾說：「迄今為止宣布的關稅上調幅度遠超Fed預期，其對經濟影響可能也同樣如此，包括通膨上升和經濟成長放緩。」此外，想要避免長期通膨將取決影響大小、完全傳導至價格所需的時間，及最終能否穩定長期通膨預期等因素。決策官員將致力在物價穩定和充分就業的雙重目標間維持平衡，不過沒有物價穩定，就無法創造令全體美國人受益、長期強勁的勞動市場條件。

在問答環節中，鮑爾說，面對前所未有的不確定性，金融市場料持續動盪，但否認「聯準會賣權」存在。這是指市場預期當美股大跌時，Fed將進場救市以穩定市場信心。鮑爾認為市場運作「基本符合預期」。

鮑爾說，勞動力市場整體狀況至今良好，但預警今年剩下時間，美國經濟很可能偏離通膨和就業雙重目標，或者至少不會有太大進展。被問到Fed獨立性是否受到威脅時？他強調Fed的獨立性是由美國法律所賦予，政府無權罷免聯邦官員。Fed無論面臨何種政治壓力，都會做好本職工作。

鮑爾表示，Fed目前不算特別接近停止縮表，並稱準備金仍然充裕。他指出，縮表步伐放緩意味Fed能在更長時間內繼續縮減其資產組合。