市場觀察：川普對等關稅政策不確定升溫，美國經濟依舊溫和，聯準會仍採取強硬態度，今年降息幅度仍難以預測。近幾周市場情緒被川普發言影響，股市呈現大幅度波動，台股更是在一周內創下跌點、漲點兩大紀錄。
對等關稅急踩煞車，除中國大陸以外，其他75國皆暫緩加徵懲罰性關稅90天，台灣供應鏈獲得短期的喘息空間，廠商也在暫緩關稅期間出現急單拉貨的現象；市場預估，第二季將有機會出現淡季不淡的趨勢，但下半年若真加徵關稅，恐怕出現旺季不旺的情況。
急單拉貨效應產生後，多數產業在第二季業績都會相對亮眼，加上第一季財報普遍樂觀，樂觀看待第二季的台股表現，下半年則需觀察關稅的後續動向，以及美國經濟數據，但目前仍傾向經濟不會出現衰退，企業獲利上半年會優於下半年。
盤勢分析：台股上周出現大幅度震盪，周線上沖下洗，終場翻黑、留長下影線；14日開高走低，加權指數上下震幅超過500點，終場下跌15點收19,513點。國安基金宣布進場後，權值股較受資金青睞，川普反覆不定的關稅政策與發言，不確定性升溫下，市場恐慌情緒延續，研判短線盤勢將維持劇烈波動，雖然台股出現跌深反彈的跡象，但仍須保守看待短線盤勢。
操作建議：對等關稅暫緩下，廠商急單拉貨，將使台廠第二季的業績攀升，惟市場擔憂下半年將轉壞，價值型股票受資金青睞。其中，ODM去年第四季開始修正至今，投資價值浮現，且台廠在美國都有生產基地，可因應關稅的空間也較大，短線上吸引資金流入。
AI會是未來成長動能較強的產業，應用端將會是未來關注的焦點，研判AI手機、筆記型電腦發表後，仍會刺激消費動能，整體中性偏正面看待。非AI族群則聚焦航運、貨櫃及航空族群，其中航運的殖利率偏高，市場接受度較高；金控族群首季自結獲利亮眼，加上殖利率高於4％，也將會是資金流入的焦點。
相對之下，原先看好的成衣、製鞋產業，因生產線集中在越南，面對的關稅壓力較其他產業重；若真加徵關稅、消費信心脆弱下，將會從正面看待轉向保守。
整體而言，反覆不定的關稅政策，導致投資情緒低迷，暫緩期間也將有諸多消息面左右市場氛圍；若以本益比14到16倍預估，加權指數將在18,000至20,500點間震盪，投資人應有居高思危的心態，建議操作上應更加靈活，伺機布局。