4/2將至…花旗列關稅衝擊3劇本

　隨著4月2日美國關稅政策即將揭曉，全球市場將再迎一波劇烈震盪。投行花旗推演出三種不同關稅情境以及相應的市場影響，一是僅宣布對等關稅，市場反應最小；二是對等關稅加增值稅，美元可能立刻彈升，全球股市也可能下跌；三是上述兩種稅目之外，再加上行業性關稅，這對市場的衝擊最為劇烈。

　華爾街見聞報導，根據花旗報告，若美國僅在4月2日宣布基於最惠國（MFN）的平均差距徵收對等關稅，將是相對溫和的結果。 不過，市場認為機率不高，據野村證券的調查，只有25.5％的受訪者認為這種情況可能發生。在此種情景下，市場反應相對有限，美元指數可能不會出現大幅波動。印度、泰國和印尼等國受影響可能較大。

　情景二，若是對等關稅再加增值稅（VAT），將是更具攻擊性的舉措，可能引發避險情緒和美元走強。這一情景下，各國的關稅都會出現不同程度的上揚，德國的MFN關稅差距（包括增值稅19％）為20.4％、法國為21.1％、西班牙為21.8％。亞洲地區也面臨風險，日本為10.5％、印度為29.5％，泰國為13％。

　報告認為，情景二可能導致美元指數在宣布關稅後立即上漲50～100個基本點，但同時美元兌日元可能走弱，全球股市也可能下跌。亞洲利率可能下跌，尤其印度和泰國可能下降5～7個基本點。

　至於情景三，除了對等關稅和增值稅外，還包括行業性關稅。例如美國總統川普先前拋出進口成品車加徵25％關稅的震撼彈，潛在影響包括墨西哥、韓國、日本、加拿大、德國；此外還暗示可能對半導體晶片和藥品徵收關稅，這對韓國、新加坡影響最大。此外，可能不延長對墨西哥和加拿大的25％關稅期限，或對進口委內瑞拉石油的國家加徵關稅等。

　花旗警告，這種情景下市場反應將最為劇烈，美元指數料進一步走強，而美元兌日元可能會大幅下跌。