外資祭雙策略 觀望狀態延續

　台股本周逢清明連假僅三個交易日，加上美國總統川普預計4月2日拋出對等關稅，外資定調「一動不如一靜」、「一進不如一出」雙重策略。外資分析師說，若無突發情況，本周三個交易日成交量可能持續低迷，外資研究機構過去一周來很少出研究報告的「清淡」狀態，也將延續。

　國際資金3月以來累計賣超金額突破4,000億元、來到4,277.68億元，年初迄今累計賣超高達6,443.45億元，明顯站在規避風險角度，呼應「一進不如一出」的降低持股策略。同時，28日晚間的台指期夜盤再度重挫458點或2.12％收21,141點，台積電期貨夜盤也大跌27元或2.83％收926元，以此推斷，台股3月最後一個交易日將面臨巨大回檔壓力。

　上周以來的回檔過程中，外資研究機構除力挺最大權值股台積電、半導體抗跌神兵聯發科外，對其他科技股著墨甚少，研究報告進入清淡期。

　細究外資最近重申看好的緯創、貿聯-KY，甚至是獲得升評的同欣電等，均未倖免於大盤回檔的壓力；不過，花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀升評的台系晶圓代工成熟製程族群，股價上周確實較為抗跌。

　整體而言，外資研究機構針對研究範圍內個股停看聽、一動不如一靜的狀態，待對等關稅政策公布，壓抑交易動能的因素消除，應會有所改善。

　PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，加權指數28日跌破3月11日下影線低點，市場憂心川普若進一步對各國課徵更多關稅，勢必引來各國以相對應的方式回應，關稅大戰持續干擾全球投資人情緒，盤面陷入觀望態勢，短線維持震盪機率明顯上升。

　相較於市場多期待對等關稅公布後，市場可望以利空出盡視之，然凱基投顧提醒，對等關稅公布後或有機會利空出盡，惟對經濟衝擊的利空才剛要開始，意味指數劇烈震盪將無可避免，震盪區間大致落在20,000～23,000點。（相關新聞見A3）