國泰台大團隊：台灣今年經濟成長率 估2.8%

「以不變應『川』變」。國泰台大產學合作團隊徐士勛教授12日於第一季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會中指出，團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8％，研判有80％機率落在1.8％～3.6％，原估值是1.6％～3.6％，台灣經濟已回到疫情前水準，預估第二季各月台灣經濟氣候維持「陰天」，機率在70％以上。

　徐士勛表示，這次調查前，川普就宣布提高加、墨、陸關稅，民眾對股市樂觀度明顯下滑，但沒有低於八月美國衰退擔憂時水準，風險偏好小幅回升。民眾對股市樂觀度、風險偏好維持正向，但樂觀度自去年中以來逐步放緩。

　國泰金投資長程淑芬認為，從過去一年來看股市位置約「中間偏上」，現階段因為負面消息充斥，股市動盪難免，應要二、三個月讓消息沉澱一下，各國也在思考利弊後有所節制，現在的震盪「是短期現象」第二季應有更多資料、更明朗。

　徐士勛說明，台灣受惠AI趨勢，半導體、電子零組件相關產業因需求量產，成長動能應可帶動投資持續復甦。然而，全球貿易戰風險升溫，廠商考量關稅而調整投資布局，企業投資或受影響，民間消費亦可能受股市波動而承壓。因前述正負因素相抵，團隊維持今年台灣經濟成長率預測值2.8％不變。

　因AI趨勢帶動產業發展，搭配短期搶出口效應支撐，使上半年經濟成長動能穩定；下半年全球貿易戰對投資與消費負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險，研判第二季台灣經濟氣候將維持象徵景氣轉弱為「陰天」。

　另預期上半年央行將維持利率不變，第二季金融情勢持續趨向寬鬆區間，因川普關稅與裁員政策引發景氣擔憂，拖累近期美國金融情勢指數自高點回落，轉緊壓力上升。徐士勛分析，影響今年台灣經濟成長的主要因素，一是川普關稅政策導致全球貿易戰風險升溫，影響全球需求前景；二是聯準會降息時點延後及降幅縮小，壓抑全球投資及消費需求；三是大陸政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察；四是央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求；五是AI及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。