美律：正向看待今年營運

　美律（2439）2月營收27.22億元，雖比1月減少8.9％，但較去年同期成長31.7％；今年前兩個月累計營收57.09億元，年增2.2％。展望後市，美律正向看待今年營運，預期第一季營收將較去年同期微幅成長，利潤較去年同期增加，毛利率應也會微幅優於去年首季；另外，助聽器持續受惠美國OTC趨勢帶動ODM需求增加，預期該產品營收有望年增雙位數，但仍要注意對等關稅等不確定因素。

　美律2024年營收438.55億元、年增20％，每股稅後純益（EPS）9.26元；去年第四季營收123.52億元，年增5.14％，毛利率13.9％，EPS為2.73元。

　美律預估今年第一季營收、利潤將較去年同期成長，而毛利率也有望微幅優於去年同期。公司表示，過往手機揚聲器產品集中於下半年出貨，導致上半年出現閒置產能，影響毛利率；因此，今年將移轉手機揚聲器部分產能至其他產品，使全年各季度產能利用率更平均。

　法人則表示，美律將維持減少手機揚聲器的接單策略，將轉移部份產能至揚聲器其他產品，同時，NB產品今年將會出較多機種；而音箱相對NB單價較高，公司產品組合包括重低音音箱、車用音箱等。今年下半年因部分音箱產品改款，出貨量將會降低，而藍牙音箱部分目前有專案進行，若專案進度順利有望貢獻營收；且2026年將會切入平板揚聲器市場，預期平板揚聲器ASP會優於手機。

　產品方面，美律預期第一季除耳機小幅下滑外，其他產品都較去年同期成長。另外，助聽器持續受惠美國OTC趨勢帶動ODM需求增加，今年營收有望年增雙位數。