智邦 上月營收年增141.51％

　智邦（2345）2月營收129.08億元，年增141.51％，月增3.06％；累計前2個月營收254.33億元，年成長126.48％。全球供應鏈因美國政策再生變數，智邦表示，美國已有營運據點，未來將視需求，不排除擴產，同時，看好AI仍是全球需求重心，智邦今年在AI帶動下，營運仍可望持續樂觀。

　除AI加速卡相關產品組合持續轉佳外，市場法人也看好2025年智邦的400GbE交換器出貨穩定，800G產品出貨則將逐季成長。而據交換器美國廠商Arista表示，預期1.6TbE產品轉換期將自2026年底逐漸發生，因此，市場也看好智邦未來將受惠於1.6TbE交換器升級趨勢。而伺服器機櫃（rack）相關產品方面，目前仍處於小量試產階段，未來將視開發進度與客戶需求對應擴增產線。

　法人認為，智邦將是高階AI產品供應商，而較舊款的AI產品以及SmartNIC等中低階產品則部分交由其他供應商生產，此供應商主要以OEM模式進行純生產製造，客戶導入第二供應商反而將更有利智邦產品組合轉佳。

　法人同時看好智邦今年首季營運，除該公司在上游零組件產能持續提升，有利零組件掌握度及控管成本；800G產品持續起量及400G客戶庫存回補，今年來需求已優於去年；此外，ODM客戶拉貨回溫。因此，法人預估，該公司今年第一季約介於370億元至380億元之間，季節性因素雖低於上季，但仍可望是單季營收的歷史次高水準。

　至於近期美國關稅政策牽動全球供應鏈，智邦指出，該公司生產策略及規劃原本就是以全球布局為主，目前雖在越南有產能，不過，智邦在美國已布局生產線，未來將視地緣政治發展及客戶需求，不排除擴大美國當地規模，其餘東南亞生產布局也都在評估中。