穆迪看關稅戰 美恐陷停滯性通膨

美國總統川普對加墨課徵關稅生效，但穆迪經濟學家警告，川普的關稅政策，恐讓美國經濟出現比衰退更糟的結果，就是陷入半世紀以來首見的「停滯性通膨」（stagflation）。

　美國停滯性通膨隱憂加劇，主要是川普似乎要對輸入美國的商品全面課徵關稅，在此同時好幾項指標顯示，美國經濟動能轉弱。

　物價上漲以及經濟成長放緩的雙重威脅，令消費者、企業領袖與決策者焦慮不安，也反映在投資人近來棄股抱債的趨勢。

　穆迪分析首席經濟學家桑迪（Mark Zandi）告訴美媒CNBC，美國經濟朝向停滯性通膨，「通膨升溫及經濟成長走疲，是關稅與移民政策導致的後果。」

　經濟學家擔心的停滯性通膨，上回在美國出現要追溯到1970年代和1980年代初，這比經濟衰退還糟。

　衰退期間儘管失業率上揚、經濟萎縮，但是幾乎沒有通膨問題。

　美國近來發布的經濟數據疲軟，包括2月消費者信心創2021年來最大降幅；1月消費支出寫下近4年來最大跌幅；2月ISM製造業指數幾近停滯，勉強維持擴張。

ISM報告公布後，亞特蘭大聯準銀行的GDPNow模型下修經濟預測，美國今年第一季GDP可能萎縮2.8％。若預測成真，將是美國經濟自2022年Q1以來首見負成長。

桑迪指出，通膨預期上升，民眾對經濟成長沒有把握而緊張不安，但不至於走到1970年代和1980年代初的停滯性通膨慘況，因為聯準會不會放任這種情況發生。

目前市場普遍預期聯準會6月將重啟降息，今年基準利率3度調降1碼來支撐經濟。但桑迪認為聯準會可能反其道而行，利率不降反升以抑制通膨，與聯準會前主席伏克爾（Paul Volcker）在1980年代初激進升息對付超級通膨，結果美國陷入衰退如出一轍。