大摩：京元電Q1優預期Q2更猛

　摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，京元電子（2449）不僅第一季營收成長將優過往季節性，根據產業調查顯示，受大陸需求驅動，H20 GPU新晶圓投片已開始，意味京元電營收第二季起會更強勁增長，維持「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價160元。儘管第一季非AI產品（如智慧型手機）受季節性影響下滑，京元電子本季財測也僅季減1％～2％；同期間毛利率推估約34％～35％，與去年第四季差不多，顯示定價與成本相對穩定。大摩認為，京元電子第二季毛利率將回升到36％以上，未來幾季隨營收規模放大，毛利率將進一步加溫至40％左右。摩根士丹利證券指出，根據京元電子經營管理階層說法，大部分來自Advantest的測試機台將自本季底開始交付，摩根士丹利研判，B200晶片測試時間有望於第二季初恢復。