銀彈救萬科 深鐵半月內兩度輸血

　大陸房地產巨頭萬科集團21日再獲第一大股東深圳地鐵集團（下稱深鐵）人民幣（下同）42億元借款，用於償還即將到期的債務。這是繼10日深鐵提供28億元借款後，再一次出手相救，也是自蛇年以來，在短短半個月內，向萬科「輸血」累計達70億元的股東借款，持續釋放「不遺餘力支持萬科」的訊號。

　綜合陸媒報導，根據萬科21日發布的公告，此次借款期限為3年，利率為2.34％，較當前1年期貸款市場報價利率（LPR）低76個基點。借款初始由萬科三家全資子公司提供保證擔保，未來三個月內須置換為不超過60億元的資產抵押或質押，抵／質押率設定為70％。

　相較於市場慣例的30％～60％股票質押率，深鐵提出70％的質押率明顯高於行業水準，而且在利率上給予萬科較大優惠。

　自2024年以來，萬科大股東深鐵已透過大宗交易、REITs認購、股東借款等多種方式，持續力挺萬科集團。加上這次42億元借款，去年以來，深鐵已花費約115億元力挺萬科。

　報導稱，市場視2025年第一季為萬科償債「關鍵視窗期」。公開資料顯示，萬科須在第一季償付4筆境內公開債，總額約100億元。截至2月21日，萬科已如期償付前三筆合計80億元債務，剩餘20億元債券將於3月4日到期。此次深鐵提供的42億元借款，不僅完全可以償還該筆債務，還有餘裕作為後續經營之用。

　隨著大股東持續「輸血」，資本市場對萬科的預期發生轉向。2月以來，萬科多支債券價格回升，境內信用債發行可行性評估也已排入議程。

　不過，短期流動性壓力緩解後，萬科仍面對銷售端挑戰，2024年萬科銷售額名列行業第四。