輝達財報26日公布 再扮全村希望 外資喊超預期 台鏈樂

　全球AI龍頭輝達將於美國時間26日公布最新一季財報，隨股價站回DeepSeek衝擊前位階，印證摩根士丹利證券先前高呼「逢回快買進」策略正確，瑞銀證券、凱基投顧等於輝達財報前加入戰局，攜手建議旗下客戶偏多看待（Stay Bullish），同步給予「買進」投資評等，也將帶動台系供應鏈士氣。

　輝達不僅對AI族群具關鍵影響力，對全球科技類股而言，亦動見觀瞻，被台股市場譽為「全村的希望」。回顧台股農曆年連假期間，輝達股價因DeepSeek橫空出世，單日一度重挫近17％，摩根士丹利證券是當時率先跳出來護航的大型外資，重申輝達是AI領域投資首選，建議旗下投資人應將DeepSeek造成的超跌，視為買進機會，對比輝達目前股幾乎收復失土，凸顯輝達優異前景禁得起考驗。

　PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出，市場屏息等待輝達財報，全球AI應用加速趨勢成形，訓練成本下滑有利邊緣AI發展。輝達執行長黃仁勳最新說法是，AI後期訓練（post-training）階段才是關鍵，將帶動對輝達晶片的需求，DeepSeek對輝達是利多。

　瑞銀證券指出，投資人歷經先前對Blackwell供應鏈、良率、產品組合等疑慮洗禮，預期最近有所上調，目前看來，上季營收共識值400億美元，數據中心業務營收約360億美元；至於本季營收預估為425～430億美元，數據中心業務營收約385～390億美元。瑞銀預料，輝達交出的財報與財測，將會滿足、甚至超越市場預期；瑞銀賦予輝達185美元目標價。

　凱基投顧預測，輝達本次的財報能夠締造連續九季超越財測數字佳績，不過，展望仍將視交貨進度、零組件供應與生產線良率而定。值得一提的是，過去七、八季以來，買方投資人（buy-side）預估數字都高於賣方分析師（sell-side）共識約10～20億美元，但本次預期有所調整後，凱基投顧研判，買方與賣方對輝達本季營收財測估計共識值會趨於一致。

　若輝達如各大研究機構所料，端出優於市場預期的財報與財測，法人認為，會再為台股AI供應鏈注入強心針。AI半導體供應鏈如台積電、世芯-KY、聯發科、日月光投控，零組件個股如台達電、台光電、散熱族群等，組裝的鴻海、廣達、緯穎等，都有機會跟進歡慶。（相關新聞見A3)