日圓甜頭不再 公股銀喊升

　日圓對美元20日升破150關卡，創近2個半月來新高，臺灣銀行日圓現鈔賣出牌告價也再見0.22字頭。公股銀行指出，日本央行的鷹派態度、美日利差幅度縮小及日圓利差交易平倉，均有利日圓繼續升值，但美國總統川普的關稅政策、聯準會（Fed）降息速度不確定性仍高，可能壓縮日圓升值空間，預期未來走勢將呈區間震盪偏升。

　兆豐銀行指出，日本將進行薪資談判，市場預期有望大幅加薪5％以上，將支持日本央行升息的理由，隨著貨幣政策延續正常化機會高，加上日本央行官員發表鷹派言論，認為有必要在2025財年下半年結束前至少升息2次，以遏制物價上漲的風險，美日利率差逐漸收斂下，預估日圓匯率將緩慢走升。

　合庫銀行表示，川普主張對外提高關稅與對內減稅政策，恐使通膨升溫風險提高，預期美國聯準會可能放緩降息的路徑及時程，推升國際美元走強，但日本核心通膨居高不下，預期日本央行有機會將政策利率升至0.75％～1％水準，隨美日利差幅度縮小，帶動市場利差交易平倉，日圓仍有升值空間。

　另日圓經常被視為避險貨幣，全球政局不確定高，有利避險需求作多日圓，支撐日圓走勢。惟因日央升息時點不確定，日圓波動性仍存，加上川普關稅政策尚未明朗，近期美元維持強勢的機會較大，亦將影響日圓走勢。

　公股銀分析，影響日圓本周表現關鍵有三：一是日本近期公布的經濟數據優於預期，支持日本央行進一步收緊貨幣政策，抑制日圓貶幅；其次，儘管美國聯準會官員接連表態對於降息持謹慎態度，但聯準會主席鮑爾也強調，長期通膨預期仍屬穩定，近期10年期美國公債殖利率漲勢暫歇，限縮美元表現；就技術面而言美元兌日圓上周向上測試月線遭逢賣壓，小時圖均線亦呈現空頭排列，顯示近期下行動能較盛。

　日圓甜甜價不再，在換匯上公股銀建議可採分批方式，在可接受的價格範圍內少量兌換，也可利用銀行外幣到價通知服務，選擇在匯率相對較低點時先換匯，有效管理換匯成本，或透過數位平台線上結匯，通常可享匯率減碼優惠。