Fed擬放緩縮表 美股債齊揚

美國聯準會（Fed）19日公布1月會議紀錄顯示，決策官員一致認為，在進一步降息前，需要看到通膨持續下降，並提及美國政府在貿易與移民政策的改變，恐讓通膨前景存在上行風險。會議中官員還討論是否應暫停或放緩資產負債表縮減（QT）速度。

受此激勵，美債價格反彈，10年期美債殖利率繼19日收盤下跌2個基本點至4.530％後，20日仍進一步走跌至4.527％。標普500指數19日收盤報6,144點，續創歷史新高紀錄。

根據1月會議紀錄，聯準會決策官員均認為目前並不需急著降息，希望等到通膨有更進一步進展再採取行動。紀錄還提及「通膨前景存在上行風險，特別是與會者指出，貿易與移民政策的潛在改變所帶來的影響。」

Fed副主席傑佛遜（Philip Jefferson）同日聲稱鑒於近來通膨降溫進展緩慢，Fed在進一步降息方面應該保持更多耐心。

至於亞特蘭大聯準銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）受訪時表示，當前美國貿易政策充滿不確定性，決策官員必須充分掌握政策內容。

1月會議紀錄對於利率決策沒有釋出更多新訊息，但針對是否放緩或暫停縮減將近6.8兆美元的資產負債表，倒令人意外。會上多位參與者指出，在債務上限問題解決前，考慮暫停或減緩縮表可能是適當的。

為收回新冠疫情期間的刺激措施，Fed自2022年6月以來透過讓資產負債表中的部分債券到期不再延展，及不再使用回籠資金購買新債來進行縮表。如今Fed考慮放緩或暫停這項行動，自然有利美國公債，因為它恢復對公債的再投資，將有助減少財政部需要發行債務的規模。

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