BAT迎AI紅利 大摩首選騰訊

　隨著人工智慧訓練與推理成本下降，確實加速AI的應用，市場看好大陸互聯網三雄BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）將迎來AI紅利。摩根士丹利在最新報告中首選（Top Pick）騰訊港股，給予「增持」評等，目標價港幣（下同）550元，至於阿里巴巴和百度則為「與大盤同步」評等。

　陸港媒體報導，騰訊旗下微信「搜一搜」近期傳出，正「灰度測試」AI搜尋功能。騰訊16日證實，微信「搜一搜」調用混元大模型豐富AI搜尋的同時，近日正式「灰度測試」接入DeepSeek。

　受此消息激勵，騰訊17日股價一度升至512元創52周新高，收漲3.96％至493.6元。騰訊成當日成交額最多港股，達630.32億元，創2021年4月8日以來新高。

　自DeepSeek推出以來，恒生科技指數約一個月內已累計上漲約20％。期間騰訊股價累計上漲約22％，阿里巴巴更大漲約40％，主要受惠於字節跳動和阿里推出具成本效益的大模型，以及阿里將與蘋果合作等利多消息激勵。

　上市公司即將進入財報季，市場關注重點已從企業核心業務表現，轉向公司高層對AI的應用、變現能力及資本支出等評論。摩根士丹利指出，隨著市場焦點從大模型轉向AI應用與變現能力，將更有利於騰訊發展。在變現能力方面，騰訊已從AI驅動的廣告技術升級中受益，在基本情境下，給予騰訊目標價550元。

　另，瑞銀指出，考量到微信覆蓋大陸約14億人口，採用DeepSeek不僅有助提升產品知名度，更有望帶來新的營收機會，瑞銀對騰訊給予「買入」評等，目標價為593元。