NAND減產有成 群聯後市可期

　群聯電子（8299）1月營收為36.13億元，月減20％、年減29％，主因農曆春節工作天數減少。展望未來，群聯執行長潘健成指出，NAND Flash原廠為因應供需狀況，維持減產策略不變，整體價格仍受供應端調控影響。

　群聯1月PCIe控制晶片的累計總出貨量年增幅達11％，反映出各種NAND儲存應用對高速儲存模組產品的需求，維持增長趨勢。

　隨著通路端庫存水位偏低，近期已觀察到客戶陸續回補庫存的現象，顯示市場需求仍具韌性。群聯已於農曆年節後調漲產品售價10％，並將視市況逐月調升。

　群聯獨家AI方案aiDAPTIV+近期強化推論效能，透過SSD與GPU整合擴充記憶體容量，降低AI訓練成本並保障資料安全。

　該技術可搭配中國大陸DeepSeek新推出的開源模型DeepSeek-R1，該模型以6710億參數規模、僅激活37億參數的創新架構，在數學與編程測試超越OpenAI o1，開發成本僅560萬美元。

DeepSeek透過蒸餾技術推出1.5B至70B小型模型，結合群聯邊緣AI方案，加速企業、教育等地端應用部署。

供應鏈指出，經中國大陸模組廠低價清庫後，NAND現貨價已於年後啟動漲勢，加原廠嚴控供給，群聯藉庫存優勢，率先漲價10％，業界預期，NAND價格有望續揚。

客戶備貨動能將在2～3月顯現，儘管需求非全面復甦，但價格下行周期已結束。研調機構預估，AI裝置與地端儲存需求將推升2025年NAND供需轉緊，原廠減產策略與AI資料中心需求可能引發後續缺貨。

　群聯強調，DeepSeek-R1的開源模式與aiDAPTIV+方案具互補性，前者提供高效能模型，後者解決硬體部署瓶頸。單卡系統可作為教育訓練工具，工作站方案協助非IT企業導入地端AI，伺服器級產品則滿足中大型企業高性價比需求。

隨AI應用落地加速，大數據儲存需求看增，NAND長期需求結構性成長趨勢明確。