貨櫃三雄元月營收年月雙增 後市霧濛濛

　貨櫃航運三雄長榮、陽明、萬海1月營收皆繳出年、月雙增成績，分別重返420億、175億、145億元整數關卡，來到近三個月高點。展望後市，陽明指出，節後出貨動能轉弱，SCFI運價指數承壓；由於各國經濟走勢分歧，關稅貿易衝突、保護主義可能擾亂供應鏈，未來整體航運需求仍存在不確定性。

　市場也關注紅海危機發展，陽明、萬海表示，以哈停火協議進入第二階段，是否能永久結束戰爭，待後續談判結果，目前主要航商仍依停火協議發展趨勢審慎評估，將確保人員貨載安全無虞下，才會研議復航蘇伊士運河。

　再就關稅議題，萬海指出，美國關稅政策對海運業多少會有衝擊，將觀察大陸、越南等國家年後復工出貨恢復力道，最快在下周整個市況會比較明朗。

　長榮1月營收422.48億元，月增10.78％、年增49.01％；陽明1月營收175.93億元，月增2％、年增25.69％；萬海1月營收146.73億元，月增1.97％、年增58.59％。

　短期來看，市場受農曆新年假期影響，目前工廠產能尚未完全恢復，且全球貿易環境面臨美國川普政府關稅政策多變、地緣政治風險升溫等不確定因素影響，運價走弱。

　SCFI運價指數年後開盤收黑，7日跌破2,000點、跌幅擴大至7.27％，連續四周走跌，其中歐洲線跌幅近16％、南美線跌幅逾11％，地中海線、美西線、美東線運價跌幅都在5.33％～4.75％之間。農曆年前，航商以優惠價吸引託運人提前出貨，促使運量提升、唯短期運價承壓。

　貨櫃海運跟全球景氣連動，根據國際貨幣基金（IMF）最新預測，今年全球經濟保持穩定成長3.3％，然而各國走勢分歧，美國經濟成長動能強勁、歐元區仍舊疲軟、中國大陸持續放緩。

　另據法國海運諮詢機構Alphaliner最新航運市場供需成長預測，今年供給成長5.7％、需求成長2.5％。對海運來說，今年關乎獲利最重要變數就是紅海危機，一旦危機解除，船舶陸續復航，釋出逾1成運力，將加劇運力過剩的挑戰。