DeepSeek效應 散熱雙雄看俏

　DeepSeek R1高效率AI模型推出，引發市場擔憂恐衝擊AI供應鏈發展及液冷散熱採用。不過，法人認為，低成本AI模型的普及並不會改變需求成長，反而突顯出開源AI模型的重要性，並有助刺激AI終端應用產品滲透率，隨運算效能的發展，熱設計功耗（TDP）將持續擴大液冷散熱需求，將助攻散熱雙雄奇鋐（3017）、雙鴻（3324）進補。

　DeepSeek R1模型因效能、開源及成本優勢而受全球矚目，供應鏈出現「AI未必要走向高成本、高算力發展」的聲音，加上部分美系雲端服務供應商（CSP）正企圖以開源模型切入邊緣AI生態系，使得市場擔憂恐影響散熱廠與液冷採用率。

　惟法人認為，成本較低的AI模型將有助提升AI滲透率，不論是AI訓練、推論或是邊緣AI應用，TDP都將隨著運算效能升級而持續擴張，勢必也將採用氣冷或液冷散熱。

　此外，輝達（NVIDIA）AI伺服器GB200機櫃目前已於今年第一季量產，預期第二季需求將進一步增加，且TDP更高的GB300機櫃將在今年下半年開始量產，加上美系CSP積極發展伺服器並擴大資本支出，皆有利於液冷市場的潛在規模。

　受惠於GB200伺服器機櫃量產，法人看好奇鋐、雙鴻今年第一季營收可望季增個位數，且同樣樂觀看待第二季將優於預期，獲利能力強勁。