瑞銀評關稅戰 人民幣年內貶至7.6

　美國自4日起對所有中國商品加徵額外10％關稅。投行瑞銀首席中國經濟學家汪濤指出，倘若美國對中國的關稅持續，將導致中國出口下降、投資和消費減弱，進而對中國GDP增長造成0.3至0.4個百分點的拖累。

　綜合外媒報導，汪濤指出，關稅導致美國和北美經濟增長放緩，可能對中國的出口和經濟增長帶來額外的下行壓力，出口衝擊也可能對中國的通膨產生負面影響，約為0.2個百分點。基於2018年至2019年美國前幾輪關稅上調的經驗和該行先前的情境分析，中國採取的報復措施非常有限，預料中方不會針對上調10％的關稅立即採取反制措施，而會保持談判與合作的空間。

　汪濤表示，這次加徵關稅的時間顯然來得較快，稅率也較低，但對中國進一步徵收額外關稅的時間和規模仍然存在很大的不確定性。因為美國總統川普政府正在徹底審查其貿易政策，各種報告將於4月1日前提交，屆時可能考慮進一步的關稅行動。

　鑒於美國可能會進一步徵收關稅以及中國政府加大政策支持力度，瑞銀維持2025年中國GDP增長4％的預估。汪濤稱，川普就職後沒有立即上調關稅，使人民幣兌美元匯價在1月底出現升值，今次上調關稅可能將給人民幣帶來新的貶值壓力。該行認為，美元將保持強勢或進一步走強，且中國出口產品關稅可能進一步上調，因此維持今年底人民幣兌美元在7.6元的預測。

　汪濤重申，中國不太可能主動利用人民幣貶值來應對關稅上調，但出於金融穩定的考慮，中國將盡力減緩人民幣貶值的步伐。