GB200傳雜音 貿聯、嘉澤遭池魚之殃

　GB200 NVL72出貨規模傳雜音，衝擊供應鏈股價，連接器大廠貿聯-KY（3665）遭池魚之殃，加上6,119張已上市之轉換普通股，衝擊貿聯-KY股價重挫逾7％，公司將於3月中旬公布第四季財報，展望2025年，法人針對貿聯-KY的獲利預估值落在3.5個股本，尚未因GB200出貨雜音而調整，不過高價連接器股嘉澤（3533）、貿聯-KY相季失守季線支撐，也反映年前資金保守觀望態度。

　GB200 NVL72機櫃要價300萬美元，折合新台幣逾1億元，成為相關零組件供應鏈的營收大補丸，然而GB200出貨屢傳遞延，近日陸資分析師郭明錡再點名，GB200 NVL72第二季大量出貨的預期還是太樂觀，整體NVL72機櫃預估2025年出貨在2.5～3.5萬櫃，低於去年最樂觀時預估的5～8萬櫃，幾乎是腰斬，此話一出重挫相關供應鏈股價。

　貿聯-KY也難逃衝擊，15日股價帶量重挫7.19％，一舉跌破季線支撐，終場收在542元，一個交易日就跌掉42元，2025年開年以來，貿聯-KY已經修正11.44％。

　貿聯-KY於GB200主要供應Power Whip、匯流排連接器，相關產品2024年就通過輝達直接認證，成為GB200供應鏈要員，相關技術獲輝達認證下，供應鏈認為，除NV的AI伺服器之外，四大CSP（雲端服務供應商）2025年將進一步衝刺ASIC伺服器，市調機構最看好AWS的年增率，出貨量可望勁揚70％，成長幅度超越google，只要CSP廠持續在AI伺服器上軍備競賽，上游供應鏈包括貿聯-KY在內將雨露均霑。

　此外，貿聯-KY於14日公告，2024年第四季轉換普通股已上市6,119張，根據公開資訊觀測站的資料，貿聯-KY於2022年1月12日發行海外轉換公司債，發行總額為1.25億美元，最新轉換價為269.22美元，最近一次賣回權日期或是還本日期為2025年1月12日。

　貿聯-KY將於3月中旬公布2024年第四季財報，法人針對貿聯-KY 2024年的獲利預估數落在23元，2025年隨著HPC需求明確，以及GB200出貨潮，法人普遍預估貿聯-KY今年獲利可望朝3.5個股本邁進。