輝達財報應正面解讀 台供應鏈逢低布局

　市場分析：美國一周內初領失業金人數為21.3萬人，降至4月以來最低，近期美國經濟數據多數正向發展，適逢抗通膨進展出現停滯以及川普當選，均較不利鴿派立場，給予聯準會傾向謹慎降息更多動機，甚至影響未來中性基準利率，依據CME FedWatch隱含降息機率來看，市場預期聯準會今年12月按兵不動之機率，自一周前的26％迅速升至今已達近50％，此將至少持續壓抑今年底前之股市動能。

　輝達財報顯示季營收年增幅連續三季放緩，且公布近八季以來財測最低之營收成長預期，引起市場對AI成長趨勢之疑慮，造成盤後股價一度下挫，其實成長放緩最大因素是因承接高基期而出現的邊際效益遞減，實乃非戰之罪，故非市場對AI需求有所下降。

　反之考量執行長黃仁勳聲明表示，Blackwell已全面投入生產，未來數個季度將供不應求，且將加速擴產至2026年，此對未來輝達獲利成長提供強勁挹注，換言之即使輝達因成長放緩而使評價難再上調，股價仍將因強勁獲利成長而能繼續維持長期多頭趨勢，這也將成為以台積電為首的台股供應鏈，明年的營運積極指標。

　投資策略：雖利率預期迅速變化而壓抑科技族群表現相對弱勢，美股三大指數仍自近數日以來的月線震盪轉為突破或翻多，尤其費半指數自年線反彈站上5日線止穩跌勢，有利台股擺脫二度回測季線之破底危機，22日順利開高於5日線上強勢止穩，且一度挑戰月線反壓，帶動KD與RSI低檔翻揚黃金交叉，MACD柱狀黑棒大幅收斂。

　技術面初見轉強，櫃買指數則維持年線破底翻之反彈趨勢，波段基期相對大盤偏低，短線尚有操作空間，中小型題材股當道人氣不減，有鑑於台股指數目前處於近2個月箱型區間中緣偏下，後續未跌破翻揚5日線之前，心態不妨轉趨偏多，惟目前外資期貨在結算後，空單仍高達4萬口以上，仍需觀察外資期貨後續空單變化，此外成交量能未隨反彈回升，導致量價搭配略顯背離亦是隱憂。

　最後GB200最快年底開始出貨，明年第一季開始放量，或許是今年末股市最後一支行情催化劑，在此之前台股短線雖有延續反彈機會，但中期波段而言較高機率將暫時維持區間整理格局（22,500點～23,500點），操作上建議勿過度追高，拉回逢低分批布局，選股方向留意已回檔整理數日之GB200供應鏈（台積電、鴻海、廣達、緯創、緯穎、奇鋐、雙鋐、川湖等）低檔初轉強，此外先進製程、材料設備、航運航空、營建等表現亦佳。