政策作多 陸股後市看好

　大陸中央政治局9月26日會議調整議程，少見於9月會議討論經濟工作，並祭出房市止跌回穩、提振資本市場等重鎊政策，以緩解大陸經濟下行風險。根據估計，大陸刺激措施將使2024年GDP成長整體拉升0.2個百分點，未來一年內將使GDP成長拉高1～1.1個百分點，將進一步激勵陸股中長多行情。

　台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，當前地產、食品飲料和醫藥等為代表的消費行業的估值和基金配置力度仍處於歷史低位，從歷史經驗來看，股市初期修復的往往是前期跌幅較大、低估低配的行業。

　大陸利多政策頻出，提升市場風險偏好，推動消費增速回升，加速白酒及大眾品需求改善。歷史經驗也顯示，在宏觀政策出現重大轉向階段，白酒板塊普遍有較出色的表現，如2018年底至2019年初、2022年底至2023年初，白酒板塊均顯著跑贏大盤，建議逢低優先布局。

　富蘭克林證券投顧指出，9月底大陸祭出的刺激政策組合拳力道大於預期，為市場情緒帶來極需的提振，不過陸港股市漲升趨勢的延續，仍需要官方進一步推出調整目前嚴重的房地產市場問題以及經濟陷入通縮螺旋風險等結構性問題因應之道，並帶動經濟成長與企業獲利動能回升。

　群益深証中小ETF經理人張菁惠認為，近期大陸三大監管機構透過一連串全方面的降息政策組合為市場提供資金活水，大幅提振投資信心，對連續救市措施給予正面反應，外資認錯回補亦提供股市上行動能。後續來看，在政策持續發力和增量政策下，有利於穩定恢復投資信心，並且在經濟基本面的改善下，可望推動資本市場的表現，表現可持續關注。

　投資布局方面，市場評估未來人行仍有望持續調降利率，在長期低利環境確立下，有助資金轉向利率敏感性高，且更具爆發力的中小型個股。同時市場也預估第四季開始，中小企業100指數成分股營利結構將出現顯著改變，營利率與毛利率料逐步改善，皆有助支持股價表現延續。