自行車代工雙雄 明年回春

　自行車族群雖然歐美終端庫存持續去化，但因經銷商與代工客戶對於下單仍趨向保守，銷售復甦緩慢，自行車代工雙雄愛地雅（8933）、明係（6804）前十月營收分別年減3成與4成，不過兩家業者均認為，自行車庫存明年可望回到正常水位，估下半年高階自行車市場即可恢復成長。

　專攻歐美高單價市場的明係，前三季稅後純益0.33億元、EPS為0.94元，年減近7成。由於第四季起進入產業傳統淡季，明係10月營收0.88億元、年減55.22％，前十月合併營收16.85億元、年減40.81％。

　近年轉型搶攻高價電動車代工市場的愛地雅，第三季稅後純損0.51億元，每股純損0.15元；前三季稅後純損0.97億元，每股純損0.31元。10月營收2.62億元、年減11.48％，前十月合併營收21.69億元、年減30.53％。

　明係表示，自行車產業由於疫情期間訂單與業績大幅成長，疫後卻因歐美市場中低階自行車庫存水位太高，進入庫存調整期，整車與零件廠都面臨訂單下滑衝擊。今年下半年以來終端庫存水位已見降低，只是客戶因市況不明及總體經濟局勢等因素，下單仍偏向保守，因此今年以來營收持續下滑，預估第四季仍將呈現淡季。

　不過明係認為，自行車產業庫存明年上半年將回到正常水位，估明年下半年高階自行車市場將可恢復成長。