玉山投顧：明年台股衝27,500

　台股延續震盪整理格局，隨上市櫃第三季財報完成公布，市場放眼2025年。玉山投顧展望後市，在企業獲利持續成長情況下，指數高點有向上挑戰27,500點機會。

　玉山投顧研究部資深協理湯麒國表示，AI熱潮帶動下，預估台股2025年上半年將呈現高檔整理，隨評價面已處於相對高點，第三季可能面臨漲多修正的回檔壓力；不過指數經過修正後，第四季經濟成長率將回升到4.53％，有機會重啟多方走勢。

　玉山投顧2025年預估核心企業獲利為年成長14.9％，而2024年已反應核心企業獲利大幅成長，使得台股上攻接近24,500點，估算2025年台股高點評價以平均本益比往上2倍標準差約27,500點為挑戰目標。

　預料2025年台股走勢可能跟2024年一樣，在第三季漲多後，回測10年平均本益比往下2倍標準差，約落在21,000點，在經濟成長增溫與企業獲利回升下，高點27,500將落在第四季。

　針對基本面表現，玉山投顧預估2024年上市企業獲利為3.8兆元，年增39％，獲利躍增理由有二：第一、2023年因產業去化庫存導致基期偏低；第二、半導體、金融、航運獲利明顯回升。依現階段推算，2025年上市公司獲利可達4.2兆元，年增11％，企業獲利將回歸溫和成長軌道，而推動獲利成長關鍵將集中於半導體與電腦週邊等類股。

　玉山投顧看好2025年五大潛力族群，包括「先進製程+晶圓製造2.0」、「AI伺服器」、「AI PC」、「AI手機」，以及「高殖利率」股。其中，台積電持續擴大先進製程優勢，5奈米以下產品將是未來成長最主要關鍵，市場高度認為需求強勁的3、4、5奈米及CoWoS封裝，2025年皆具有漲價空間。

　湯麒國建議，積極型投資人將AI中大型市值個股作為主要配置重點；穩健型投資人則可以鎖定具高殖利率如金融股等個股為主。