長線大好 外資調升輝達目標價

　全球AI領頭大將輝達20日公告第三季財報，凱基投顧指出，市場直呼「又到了AI大放異彩的時刻」；海通國際證券看好，受惠AI明、後年趨勢大好，將輝達目標價調升到168美元，摩根士丹利證券也將輝達股價預期升至160美元。

　台股上周掉到23,000點大關以下，市場引頸企盼輝達財報重振多頭士氣。

　PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出，這波台灣半導體股價受川普關稅議題衝擊，但中長線來看不影響整體AI趨勢發展，市場對半導體需求有增無減，若輝達能繳出亮眼財報與樂觀展望，對科技族群與AI相關供應鏈將帶來助益。

　海通國際證券電子研究主管蒲得宇認為，輝達上季營收將達345億美元，季增15％、年增90％，非通用會計準則（non-GAAP）的毛利率與EPS分別為75％與0.77美元，全數滿足買方法人（buy-side）預期，本季營收可望來到400億美元大關，季增16％、年增81％。

　凱基投顧根據台積電第四季CoWoS產出的觀察，輝達營收有望滿足市場高漲的預期，但仍可能釋出較保守的本季營收財測，介於380～390億美元。

　摩根士丹利證券觀察，輝達近幾季單季營收通常高出財測20億美元，然後再給出增加20億美元的營收財測，現在要面對的挑戰還有Blackwell與部分H200，面臨供應鏈限制的影響依舊未消除，須提防短期上檔空間可能受到壓縮。但衡量Blackwell循環未來可望創造顯著增長，依舊將輝達列為投資首選。

　對應至輝達重要合作夥伴台積電，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，台積電先前法說會釋出「AI需求為真」觀點，2025年CoWoS產能將增加逾倍，意味AI可在台積電明年營收成長率中，貢獻15個百分點的增長。