鮑爾放鷹：不急著降息

　美國聯準會（Fed）主席鮑爾14日釋出鷹派訊息，指出美國經濟仍展韌性、就業市場穩健與通膨尚未達標，都讓Fed沒必要急著降息，能有更多時間審視利率決策。這番無需急於降息的言論，一度帶動美元與美債殖利率雙雙飆高。

　因預期Fed降息步調將放緩，衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數14日曾衝破107至107.06，創下2022年11月以來新高紀錄，但15日漲勢稍歇，回落至106.5附近盤旋。美債賣壓持續湧現，推升對利率前景敏感的2年期殖利率15日續升3.3個基點至4.327％；指標10年期殖利率也上漲1.4個基點到4.434％。

　鮑爾14日在達拉斯與當地企業領袖進行對話的演說中提到，「經濟並沒有發出任何我們需要急於降息的訊號」。這是他13日通膨數據發布後，首次對未來貨幣政策提供指引。

　他表示，10月非農就業人口增長意外疲弱，但他將此歸因於颶風破壞與波音員工罷工。鮑爾認為美國勞動市場依然「穩健」，從許多指標來看，已經回到與充分就業目標一致「更正常」的水準。雖然失業率不斷上升，但最近幾個月已趨於平穩，就歷史標準而言仍處於低點。

　鮑爾強調，隨著就業數據越來越接近中性水平，Fed可能考慮放慢降息步伐。但他也重申，未來政策利率路徑「將取決即將發布的數據和經濟前景發展情況」。

　在通膨方面，鮑爾指出通膨普遍有所改善，並預計通膨將繼續回落到Fed設定的2％目標，但過程中有時不免將出現顛簸。

　鮑爾在問答環節中，還提到對於川普關稅與減稅等政策目前下結論還言之過早，他表示，在尚未確定政策以前，Fed將會謹慎行事。針對川普上任後是否可能影響利率決策，鮑爾表示，就他所知國會兩黨議員普遍對Fed獨立性表示支持。

　鮑爾並未就12月Fed是否繼續降息發表評論，但據15日期貨市場定價顯示，交易員預計Fed在12月降息一碼的機率從前一天的72.2％降至62.4％。摩根大通首席美國經濟學家費羅利（Michael Feroli）認為，Fed仍有可能在12月持續降息，但鮑爾言談已為Fed最快在明年1月暫停降息打開大門。