科技非投等債 基本面有撐

　美國聯準會持續降息，有助長線景氣築底回溫，支撐企業盈餘成長動能，而在美國經濟朝向軟著陸及降息預期下滑，債市面臨獲利了結賣壓，美國十年公債殖利率大幅躍升，過去一個月科技非投等債相對抗跌，各期別績效依舊領先其他債券指數。在基本面支撐下，可觀察科技非投等債後市表現。

　日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，隨強勁的非農就業數據公佈，美國近期經濟數據亦多高於預期，信用市場的總體經濟環境有所改善，推動非投等債的需求和資金流。同時在資金寬鬆環境下，企業將可進行資本重組並強化資產負債表，而債券殖利率下降和初級市場熱絡，亦增強企業併購活動。同時，追逐高殖利率交易激增，也反映市場對於新發行債券的需求，而具有優異基本面及高殖利率的非投資等級科技債券將相對受惠。

　台新策略優選總回報非投資等級債券基金研究團隊表示，聯準會降息支撐經濟情況下，應不會出現大幅衰退，同時，預期美國兩黨選舉皆將推出刺激政策，任一黨選上都會加大財政支出，緩解經濟下行壓力。整體而言，通膨持續回落，市場對美、歐經濟軟著陸的預期升溫，加上聯準會及歐洲央行採取寬鬆貨幣政策，S&P Global估計至明年6月，美國及 歐洲 非投資等級債違約率可望下滑至3.75％及4.25％ ，有利全球非投資等級債穩步上漲。

　債券可聚焦提前買回策略非投資等級債，因為提前買回條款是債券發行人所擁有的一種選擇權，允許債券發行人在債券發行一段時間以後，按約定的買回價格在債券到期前部分或全部償還債務，相當於縮短債券存續期間，而存續期愈短，違約的掌握度愈高，違約風險與信用風險相對低。