不畏債市低氣壓 富坦精選收益基金逆勢飛

　美國11月5日大選結果抵定，美股普遍以上漲迎接川普2.0時代來臨，然而債券市場於選前一個多月即預先反應川普政見可能造成通膨回揚、財政赤字惡化等利空而陷入低氣壓，市場震盪時期即為彰顯主動式共同基金能靈活調度投組的優勢。

　儘管聯準會自9月18日開始起降利率，美國十年期公債殖利率卻自9月16日低點3.62％彈升至11月11日的4.30％，利率敏感度高的如美國20年期以上公債指數雖有美元對新台幣升值挹注，其跌幅仍達6.92％（換算成新台幣），反觀主動式操盤的債券基金相對抗跌，或甚至有上漲表現。

　台灣境外基金觀測站統計的淨申購的投資級債券基金中，富蘭克林坦伯頓精選收益基金於9月16日債市修正以來保有新台幣正報酬0.22％，今年以來漲幅累積至9.64％、長期績效領先（截至11月11日）。顯示經理團隊因應局勢，對於利率風險曝險程度的調整，及對各債券的挑選策略成功。

　基金經理人同為富蘭克林集團固定收益團隊投資長桑娜．德賽於外電受訪時表示，美國經濟本就強韌，川普確定當選總統後，市場預期美國經濟將有更強健表現。團隊於大選前即評估聯準會這波降息幅度不會太深，不宜押注在過長天期債券的配置。

　富蘭克林坦伯頓精選收益基金為複合債券型基金，截至10月底持債到期殖利率為5.94％，平均5.5年到期，投組以美元計價高品質債為多，並分散配置於美國公債、投資級公司債和非投資級公司債，目前公司債為多的組合也可分享川普2.0時代提振經濟的利多。

　富蘭克林坦伯頓精選收益基金於2023年8月18日成立配發年率7.5％的穩定月配息股份，截至今年最新11月11日的淨值為10.04元，仍高於發行價的10元。在債券市場近年呈現上沖下洗行情時，主動式高評級債券基金也能創造在領高配息後還具有保本的能力。

　銀行財富管理中心指出，投資市場對聯準會政策方向的預期易有先樂觀預期而後又調整預期的震盪輪迴，此時需要有豐富管理經驗的基金經理團隊幫助投資人評估市場波動和進行風險控管。