雙鴻 水冷大爆發

　水冷明年大爆發！雙鴻（3324）董事長林育申預期，明年水冷占比將由今年10％～15％躍升至45％～50％，推升2025年AI伺服器水冷散熱營收較今年成長6倍，今年第四季營運約略持平第三季，明年首季即可望恢復季增，全年營收可望出現高雙位數成長，至於明年營收確切增幅有多少？法人樂看或有五成的成長空間。

　從NV認證的後段班追趕到前段班，雙鴻即將迎來水冷大爆發，早就預做準備的雙鴻陸、台、泰產能即將在明年豐收，林育申指出，目前水冷板主要在大陸及泰國生產，CDU（冷卻液分配裝置）和分歧管產地則在台灣與泰國，月產能部分，水冷板目標為300K，分歧管為5K，「光水冷板的產能成長幅度就達到近十倍」，目前內部規畫是明年第1季將水冷板月產能先推升至15萬片，快得話在明年第三季達到30萬片，至於日前傳出缺貨的快接頭（QD），林育申表示，因快接頭的需求爆增，產能超出快接頭廠商負荷，為預防日後出現相同問題，雙鴻已著手自行開發，現已送認證中，希望明年首季量產。

　看好明年伺服器營收較今年成長約130％，雙鴻預期明年來自伺服器占比將達到六成，筆電（NB）與桌機（DT）合計占比為25％，明年表現「很正常」，估量會微增，VGA顯卡部分，「明年會非常好」，除因50系列晶片出來之外，電競需求持續暢旺也有挹注，估可望出現雙位數成長。

　VGA顯卡前景有多旺？林育申進一步引述客戶說法指出，50系列有望成為有史以來最紅的晶片，現已要求雙鴻「全力開火」，從第四季，嚴格來說從12月起就要進入備戰狀態。

　另對重要客戶美超微財報疑慮及川普當選美國總統的影響，林育申也提出說明。林育申表示，美超微確為雙鴻的重要客戶，截至目前為止，美超微付款正常。

　至於川普當選，林育申亦給予正向解讀。林育申表示，川普上來做法可能會激進一點，至於會有何改變？「我還在等川普政策出手」，惟因雙鴻已完成轉移生產基地的大業，推估影響不大，何況美國兩大黨主軸都在拖延中國發展，對台廠某種程度來說，應該會有些好處。