台股整軍拚收復24K

　美國大選變數告終，加權指數本周氣勢如虹，逼近前波23,713點高點。瑞銀證券除持續看好AI當台股靠山，現階段再加上新成長領域與高現金殖利率（超過3.5％）族群，共同支撐台股表現，年底前挑戰高點預期23,915點，亦有望往樂觀情境25,420點進發。

　台股1日開低走高後每個交易日都奮力向上挺進，國際資金近三個交易日對台股雖買賣互見，但買賣超金額相對壓縮，8日甚至僅賣超0.12億元，無大舉拋售意圖，投信單周買超台股近180億元，稱職扮演點火台股的關鍵力量。

　瑞銀證券台灣策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾指出，MSCI台灣第三季營收比市場預期高出2％，MSCI台灣成份股迄今已公告財報的企業，表現大多不差。第三季財報出爐可望確認以下四大重點：一、驗證AI投資將延續至2025年上半年；二、市場開始忽視歲末年終的保守觀點；三、電子業庫存管理轉向補貨；四、大陸政策刺激與美國降息會撐起部分需求。

　PGIM保德信科技島基金經理人黃新迪表示，美國大選後市場將回歸基本面走勢，根據歷史統計，美股於11月至隔年1月往往為一年中表現較佳，對台股也有助益。

　瑞銀並提出，近期包括雲端服務提供商（CSP）營收與資本支出穩定增長、台灣出口表現佳、終端市場穩定、美國降息、大陸刺激政策等五大利多，有助MSCI台灣的穩定獲利成長。瑞銀鍾情AI也看好電源管理、PMIC復甦／大陸本土化、先進封裝與測試、消費性半導體穩定等成長機會。

　此外，瑞銀再度將高現金殖利率題材加回關注行列，在11、12月的ETF成份股調整，及2025年3月至6月公布現金股利前，可多關注高現金殖利率股。至於未來關稅調整要落實也需數個季度，但潛在風險不可忽視。

　瑞銀證券台灣區研究主管艾藍迪（Randy Abrams）說，關稅是科技產業最大風險所在，2018年下半年關稅升級期間，費城半導體指數修正21％，台灣半導體、硬體族群修正25％與32％，獲利預測下修約15％。後續若2025年嚴重關稅實施與報復跡象出現時，預計將逐步降低曝險。

（相關新聞見A2）