台塑四寶10月逆風 南亞獨強

　台塑四寶10月營運受制部分產線安排定檢及部分訂單遞延出貨干擾，台塑、台化、台塑化均呈現年月雙減態勢，僅南亞因化工、聚酯訂單增溫，10月營收月增6.2％、年增4.8％。

　展望後市，台塑四寶表示，大陸持續推出刺激經濟政策，推升大陸製造業PMI重返擴張區間，而全球央行相繼降息，加上部分年底需求升溫，台塑四寶預估11月營收可望月增推進，惟在歲修、電子淡季與年底庫存管控等因素下，台塑、南亞、台化第四季營收持平看待。

　展望油價走勢，台塑化認為，伊朗持續放話反擊以色列，地緣政治風險持續支撐近期油價，加上石油輸出國組織及夥伴國（OPEC+）決定延後至明年1月再開始，提供油價支撐。

另外，大陸經濟刺激政策帶動需求緩步回升，煉廠原油加工量從今年低點8月的每日1,390萬桶回升至9月的1,430萬桶，市場認為大陸最糟需求情況已過，也有助增添油價下檔支撐。

　台塑董事長郭文筆表示，大陸續推刺激經濟政策，部分石化產品邁入傳統旺季，加上全球央行相繼接力降息，有利提升消費與企業投資信心。11月因部分液鹼訂單遞延交運，加上印度12月24日將執行PVC印度標準局（BIS）認證，客戶提前採購，預期營收比10月成長。

　此外，美國商務部10月21日考慮撤銷部分太陽能產品的反傾銷及反補貼關稅，顯示美國對大陸太陽能組件產品的關稅政策出現鬆動，加上美國太陽能需求仍旺盛且需要進口，有利亞洲太陽能封裝膜需求恢復，搭配第四季大陸EVA同業轉產LDPE或停車檢修，供給減少，有助EVA看漲。惟部分同業庫存偏高，降價競銷，拖累市場行情，第四季營收持平看待。

　南亞董事長吳嘉昭指出，當前市況變化不大，11月營收較10月略增，第四季營收與第三季持平。其中，電子材料車用、伺服器需求持穩，並完成客戶新料號認證，進入量產，11月營收略增；但因年底客戶庫存盤點，採購偏向保守，第四季營收持平。塑膠加工年底歐美節慶需求及營建工程趕工潮，帶動包裝、建材製品訂單需求，預估11月、第四季業績增加。

　台化認為，10月市況與9月大致相同，大陸內需及產能過剩格局若有改善，市場價格才能逐步健康。第四季產銷策略持續下修庫存量至農曆年底，避免庫存損失，11、12月營收約與10月相當，但可能有少許改善。