研華Q4穩 評估強化美國製造

　工業電腦龍頭研華6日召開法說會，總經理陳清熙指出，隨著接單出貨比回升，第四季營運將穩步復甦，預估營收區間將落在4.8億～5億美元之間，且10月B／B值優於第三季，支撐2025年首季正成長，另對川普當選美新任總統，研華將評估強化「美國製造」，往在當地加入SMT線方向規劃，同時看旺2025、2026年美區域市場表現，將是公司重要成長動能。

　研華第三季營收149.5億元，稅後淨利22.58億元，年減13％，EPS 2.61元，低於去年同期3.01元，但較第二季2.46元增加，延續逐季成長態勢，累計前三季EPS 7.39元。陳清熙表示，公司雖仍受到大環境影響，不過，目前接單出貨比持續轉佳，加上生產結構調整、產品組合優化下，帶動第三季毛利率達41.3％高檔水準，營運走出谷底。

　展望後市，研華預估第四季營收以匯率31.7美元計算，將落在4.8～5億美元區間，換算約新台幣152.16～158.5億元，優於第三季表現，年增率有望翻正，毛利率39％～41％；營業利益率14.5％～16.5％。

　且因10月、11月接單出貨比較第三季更為強勁，研華樂看景氣復甦力道延續，明年第一季將繳出正成長表現。陳清熙強調，公司在design in、design Win部分取得良好成績，看好後續業績發酵力道。另由稼動率來看，預估三大生產基地，包括中國大陸第四季稼動率將回到8成以上，台灣及日本則維持滿載情況。

　針對美總統大選由川普勝出，將牽動全球供應鏈，研華嵌入式物聯網平台事業群總經理張家豪表示，公司持續增加各海外市場在地化布局，北美是研華近年最大區域市場，在各州也都有組建業務團隊，目前生產端則以組裝為主。因應客戶需求及市場變化，研華將進一步評估強化美國製造，考慮新增SMT產線，擴大當地生產能量。