日本央行6日公布9月政策會議紀錄,顯示日銀決策者認同國內經濟改善,但基於美國在內的全球經濟前景不明,決定按兵不動。日銀強調只要經濟和通膨符合預測,仍會繼續升息。
根據9月會議紀錄,日銀讓利率凍結在0.25%,總裁植田和男暗示不急於進一步調升借貸成本,主要是憂心美國若陷入衰退,不僅市場動盪不安,全球經濟前景烏雲罩頂。
會議紀錄指出,多位日銀理事會成員表示,薪資明顯上漲,有必要詳加審視經通膨調整後的薪資,是否長期保持正數。
植田總裁曾說,須看到日本薪資持續上漲,進而推升服務價格,央行才會考慮再度升息。
數位理事會成員認為,由於日圓近期反彈,減輕隨進口成本上揚而來的通膨壓力,日銀有餘裕檢視海外和市場情勢發展是否帶來不良影響。
一名成員表示,日本央行應暫緩升息,直到海外及市場不確定性減退。另一位成員則呼籲,有必要聚焦經濟下行風險。
但第三位成員指出,「即便市場不穩定,日銀發現升息並無不妥」。該名日銀決策者還提到,央行應盡快在2025財年下半,將政策利率目標推高到1%。
日銀在10月底召開的例會繼續按兵不動,但措辭有所調整,指環繞美國經濟的風險略為消退,為近期升息開一扇門。
根據《路透》10月3日-11日進行的調查,預期日銀今年結束前都不會再升息的經濟學家居多,但大多數認為明年3月前將升息1次。
針對如何改進央行向市場傳達政策意向的方式, 日銀理事會9名成員也在9月例會討論。有成員建議,可將每位成員對未來利率路徑的預測逐一揭露;但對於做類似聯準會點陣圖的利率預測,也有成員不以為然,認為無法有效傳達政策。
此辯論凸顯在權衡經濟成長的正面跡象,以及金融市場波動和全球經濟前景不確定性這類外部風險時,日銀面臨的兩難困境。