經濟穩健 印股後市大有可為

　印度大選後首次中央政府預算公布，農村就業與補貼如預期著墨較多，資本支出雖未減少而亮點也不多，但赤字占國內生產毛額（GDP）比重超預期降至4.9％，確立財政穩健路線，降低未來經濟失速風險，去人認為，整體來看，印度股市仍看好。

　台新印度基金經理人黃俊晏表示，現階段印度並非全球股市回檔的風口，外資持股比重偏低反而有利吸引資金回流閃避股災，選後焦點回歸經濟強勁提振人民所得並促使稅收增速維持高檔，挹注政府資本支出動能，正向循環持續，高盛預估印度今明兩年企業預期盈餘仍有約14％～15％的高雙位數成長，顯示企業獲利成長趨勢不變，未來隨著內資持續大買，外資加速回補持股，股市大有可為。

　評價面印度股市本益比20年高點為24倍，近期股市創歷史新高，本益比約23倍，且印度相對新興亞股評價的溢價程度也在收斂，顯示盈餘成長，評價仍在相對合理範圍，漲勢含金量高。

　野村基金（愛爾蘭）印度領先團隊指出，先前全球資金配置長期低配大陸市場，如今急於回補，在此時刻，印度股市具備高度流動性、且評價面相對較高，便成為外資主要獲利了結、提款對象，近期外資持有的印度股票水位已達逾十年最低點；但內資仍持續穩定流入印度股市，減輕外資拋售帶來的壓力、並提供印股支撐，加上大量上市公司持續在印度的孟買證券交易所以及國家證券交易所進行IPO、FPO，印度資本市場依舊活絡。

　隨著政治環境趨於穩定，資本支出計畫預估將逐步恢復，印度央行展現對未來幾個月通膨緩解的信心，同時為降息做準備，預估今年底或明年初開啟降息循環，有利經濟持續成長，預期後續將保持強勁。

　群益印度中小基金經理人林光佑強調，印度基於經濟動能強勁，加上先前印度央行雖如預期維持基準利率不變，但政策立場轉為中性，正式預告印度可望進入降息循環，同時預測經濟成長率將高達7.2％，加上國際油價回跌與節慶銷售旺季的加持，均有助印度股市表現。