市場分析:美國9月個人消費支出(PCE)物價指數年增率2.1%,創2021年初以來新低,更加接近聯準會2%目標,核心PCE年增幅則持穩於2.7%,10月ADP就業人數增加23.3萬人,創近一年新高,此顯示就業市場保持穩健的同時,隨著通膨持續緩步下降,消費者維持強勁消費支出,整體美國經濟仍相當具有韌性。
換言之即使第三季GDP放緩至2.8%,且第四季將繼續趨緩至谷底,其數值應不至於太差,則軟著陸預期暫無懸念;另適逢美股超級財報周,CSP四大業者包括Google、Amazon、Microsoft、Meta均表示,2025年AI資本支出將持續增加,奠定未來AI強勁需求,Google財報更顯示其在AI的高支出已開始獲得回報,提升市場對AI變現的信心。然而多數重量級財報雖均優於市場預期,惟財測好壞參雜未有驚豔,使藍籌股價因此維持區間震盪格局,較不利美國大選前的觀望氛圍。
此外,多家陸媒與華爾街日報提及,大陸全國人大常委會擬於11月4日~8日舉行,外界將此次會議視為宣布更多具體刺激政策的窗口,期間有望通過高達人民幣數兆元的新刺激方案,例如發行超長期特別國債等,來因應地方表外債務風險及購買閒置土地房屋等,進一步提振市場需求與消費信心,若措施確定推出,等同宣示救經濟決心,對相關概念股將有所激勵。
上證與恆生指數在10月初強漲後至今維持高檔震盪不墜,若能啟動新一波漲勢,人民幣匯率回升之下,亦有望帶動新台幣轉強,進而有利外資回補動機。台股受惠族群包括半導體、汽車零組件、金融、租賃、鋼鐵、自動化、工具機、手機、隱眼、醫美。
投資策略:從技術面來看,台股指數跌破月線後,受美大選逼近與美股財報不確定性壓抑而持續回測季線支撐,所幸季線、半年線、頸線三重支撐力道並不弱,且仍撐於8月初以來上升趨勢線之上,1日開低走高長紅K也代表大盤並非結構性轉空;另下跌期間外資賣超金額未如想像中來得高,反而是券商權證避險部位的賣超更加明顯,這是市場投機氛圍下降的調節賣壓所致,屬暫時性影響。
預期台股於美國大選後,中長期將回歸基本面,再加上未來美國新政府政策底定後,以及經濟無虞的情況下,股市發展方向更加確立,市場資金將逐步回流,操作上建議分批布局。建議留意族群包括AI先進半導體與設備、消費性電子、電腦、運動,及前述提及之大陸政策受惠概念。