Fed 9月降息2碼…銀行、壽險 趁勢減債套現

　銀行業及壽險業趁聯準會（Fed）9月降息2碼（1碼是0.25個百分點），帶動美債價格彈升，把握機會從債券實現資本利得，當月銀行債券減碼逾千億元，壽險減碼約80億元。

　實現資本利得機會如曇花一現，壽險業者表示，美國大選結果即將出爐，市場押注川普當選機率高，川普關稅政見恐加劇通膨，導致10月美公債殖利率再度飆上接近4.3％，使得今年要從債券大量實現利得的機會趨渺茫。

　統計9月底金融三業持有債券市值約30.8兆元，以壽險業持有21.26兆元最多，但在美國降息前幾乎無利可圖，好不容易等到9月降息，馬上掌握時機實現部份的債券資本利得，計入新台幣匯率與債券月底評價後，9月減碼約80億元。

　銀行同樣掌握機會實現資本利得，從上半年的買債大戶，8月開始啟動減碼千億元，9月再減碼1,046億元，兩個月合計減碼高達2,723億元。前七個月銀行還呈現加碼債券接近7,000億元，近兩個月減碼後，前九月加碼降至約4,200億元。

　至9月底國銀持債成本為9.15兆元，減碼後持債市值稍微降到9兆元，但受惠美國降息、債券價格上升，評價損失縮小到1,092億元，相較上半年評價損失還在2,000億元，損失已明顯縮小。

　另外，證券自營部門9月轉回買債加碼174億元，前九月中有六個月加碼，累積前九月自營部門整體仍站買方、加碼約722億元；至9月底國內外持債成本共3,798億元，創至少2021年來新高，其中以投資海外債2,256億元較多。