金融業看美國大選 楊銘祥：川普若勝 降息步調緩

美國總統大選最後倒數，下周結果即將揭曉，勢必牽動全球政經情勢、金融市場。中信銀行總經理楊銘祥1日指出，如果川普當選就會增加關稅、通膨再起，將影響到美國經濟、利率政策，雖然大家預期還是往降息的方向，但原本預測降5碼，可能變成降2碼、3碼，幅度明顯縮小。不過，緩步降息也許對整個經濟是比較好的。

　中信銀行觀察，近期金融市場仍朝向「川普交易」進行，金融類股、小型股、虛擬貨幣、美元，10月以來有較明顯行情，美10年期公債殖利率因對川普上任後，將更擴大赤字的憂慮上升至4.2％之上。股市指數仍處高檔，但市場廣度、散戶投資人信心等指標有所下降，顯見選前市場情緒偏向謹慎。

中信銀認為，若賀錦麗勝選，政策不確定性最小，股市回歸基本面行情。因為拜登三大法案：基礎建設法案（IIJA）、晶片法案（CHIPS）、降低通膨法案（IRA）將延續，同時因高機率無法掌握國會，企業增稅等利空資本市場政策不易通過，聯準會獨立性不受影響。

中信銀指出，美總統大選不致影響既有的景氣循環和股市週期，根據歷史回測，不論總統由民主黨或共和黨拿下，標普500指數的年化報酬率差異並不大，川普在2018年開啟的中美貿易戰也並沒有破壞當下的景氣週期。但仍需要留意，全球貿易的流向確實因此改變，2018年美股震盪幅度也加大許多。