央行Q3議事錄出爐 理事憂心 實質利率持續為負

中央銀行第三季理監事會議事錄出爐，會中理事全數贊同利率不動，並同意連二季調升存準率、搭配房市管制。有理事在會中強調，國內房租指數持續上揚，通膨風險也仍存在，暗示政策利率暫時無調降的必要。

議事錄並揭露，多名理事提到，提高存款準備率雖可緊縮資金，也可能改變「銀行法」第72-2條的分母結構，反而增加購屋者申請房貸的難度。理事就此議題來回討論，最終一致贊成調升存款準備率1碼，並推出第七波選擇性信用管制。

與會理事持續關注物價議題，強調打通膨不能手軟。有理事提到，房價若仍維持高檔甚至上漲，因房租反應較為落後，預期房租將持續上漲。若與前五月相比，今年前八月平均房租年增率持續增加，且房租年增率對消費者物價指數（CPI）年增率貢獻度同步上揚，打擊通膨不宜放鬆。

其他理事認為，儘管近期主要央行採寬鬆貨幣政策，但考量國內房租指數持續上揚，通膨風險仍存，政策利率暫時無必要調降。另有位理事說，台灣通膨數年來漲幅均低於其他國家，因此現在利率下降空間不如其他國家大，無必要跟隨美國降息。也有理事提到，台灣和其他國家相比，實質利率仍呈負值，且持續期間已久，值得思考。

對於調升存準率方面，有多名理事提出疑慮，認為提高存款準備率可緊縮資金，但可能改變銀行法第72-2條分母結構，即總存款減少使分母縮小，更容易逼近30％規範上限。

　有理事舉例，央行在7月調升存準率後，7、8月全體銀行放款餘額仍持續上升，存款餘額雖先升後降，但仍高於6月底，未受明顯影響；此外，8月銀行法72-2條比率變動不大，其分子與分母均仍增加，顯示受到調升存準率影響仍有限。