論9月景氣變燈的警訊－不均衡發展已更上層樓

　國發會甫公布9月景氣燈號，由熱絡的紅燈降為黃紅燈，景氣綜合判斷分數也落至近半年最低，其實，這是不均衡發展的必然結果，毋需訝異。雖然不均衡已是老生常談，然而令人擔憂的是，9月所展現的不均衡又更上層樓，傳統產業復甦之路更顯顛簸。

景氣燈號是由海關出口、工業生產、股價指數等九項指標所構成，國發會將這九項指標的變化編成綜合判斷分數，以之對照燈號使景氣一目瞭然。9月綜合判斷分數驟降5分，景氣因此變燈，由紅燈轉為黃紅燈。雖然國發會認為國內景氣仍維持成長態勢，惟明眼人都知道，台灣經濟不均度之高已是舉世奇聞，這非僅會召來短期景氣疲態，也將埋下長期經濟不振的因子。

9月各業出口已說明了一切，總出口雖仍有4.5％的成長，但這全拜電子及資通產品成長11.6％之賜，其餘產業出口衰退者居多，機械、塑橡膠、化學品、運輸工具及紡織品等等，其出口年增率皆為負數，這不是一個月的情況而已，近兩年大抵如此，可謂隱憂重重。

也許有人會問，這麼多傳產出口動能疲弱，何以光靠電子資通就可以讓總出口創造佳績？原因很簡單，電子資通的出口占比在9月高達67.5％，如此當然能決定出口的榮枯，相反的，傳產的家數雖多，加總起來只占出口三分之一，如此之低，自然無法左右全局。這告訴我們，在不均衡的產業發展下，只看總出口已難以看出台灣的困境。

過去，電子資通占出口比重雖高，還不致高到如今這個地步，近十年這種三級跳的紀錄舉世罕見，從2015年的40.9％，跳至2020年的53.5％，再攀至2024年9月的67.5％，日後大概也沒有人能破台灣的紀錄。出口來自生產，生產需要投資，環環相扣，這使得台灣經濟不均度快速擴散、升高。在這個環境下，也許出口、生產、甚至GDP表現都很亮眼，但細看各業處境，已然是「一個國家，兩個世界」。

總體經濟學所關注的無非是成長、分配，成長會影響分配，分配也會左右成長，一個不均度較低的分配，可以促進經濟穩定成長，反之，不均度較高的結構則會讓經濟動盪。經濟史學家福克納（H.U.Faulkner）曾指出，財富過度集中是研究1930年美國大蕭條所不可忽略的要素。法國經濟學家皮凱提（Thomas Piketty）也認為，財富分配不均度的擴大將導致金融體系不穩。歷史告訴我們，財富分配不均大多是源於產業發展不均，看看如今台灣產業發展不均的程度，再看看4月底主計總處所公布的財富差距高達67倍，台灣經濟不均度已如出柙猛獸，令人望而生畏。

事實上，經濟不均的副作用已經出現，根據國發會9月景氣報告，景氣領先指標雖連續11個月上揚，惟上揚幅度已由4月0.67％，逐月縮小至9月的0.07％，未來景氣難以樂觀，然而這只是短期的動盪，從長期而言，那就更令人憂心了。

近年我國出口、生產、投資的不均度逐年擴大，台灣經濟早已四面楚歌，但由於執政當局只看總出口、總生產、總投資就以為經濟成績屢創新高，甚至以為再一次創造經濟奇蹟，然而這只是表象，從9月的景氣變燈、領先指標轉弱即可明白，產業發展不均正在蠶食台灣經濟的活力，這才是9月景氣報告所傳達的重要訊息。

有鑑於台灣經濟不均日趨嚴重，占製造業受僱人數7成的傳統產業，由於只占出口三分之一，其情況難以反映在出口、生產、燈號等指標上，以致指標的變化與多數人的看法大異其趣，解決之道就是讓出口、工業生產、景氣燈號在原有統計之外，綜合傳統產業另編一個傳產出口、傳產生產指數、傳產外銷接單、傳產景氣燈號。如此一來，傳產的走勢一目瞭然，政府才會明白問題有多嚴重，產業政策也才不致於把錯脈、開錯藥。

我們建議執政當局，儘速責成各統計部門，就其所主管的業務，研編傳產分類的統計，如出口、工業生產、外銷訂單、受僱人數、總薪資、固定資本形成、GDP、景氣燈號等等，有了這些傳產活動的數據，視其逐月變化，政府施政才不致流於空談，台灣這一波不均度升高的危機也才有化解的可能。