台積電期 震盪盤堅

台積電期貨在上周法說會後再度締造歷史新高紀錄，惟近幾日受到外資與投信的籌碼調節影響，價格有見小幅拉回並測試到下檔10日線支撐，技術指標普遍也因此暫時轉向偏空立場，不過目前價格已鄰近控盤者成本線附近，且市場尚有強勁的基本面支撐，因此在操作上仍建議可以震盪盤堅的格局看待。

台積電法說端出亮眼財報表現，2021～2026年營收CAGR +15％～+20％看法並未改變，在整體AI需求方興未艾的情況下，未來營收成長性有望更加強勁。

　同時在漲價效應的影響下，預計將有效可抵銷國內電費調漲及海外廠成本稀釋的效果；第三季營收7,596.9億元，毛利率高達57.8％，雙雙優於先前的財測預估值；第四季營收表現預計可以更上層樓。

　國票投研部預估，台積電2024年營收將上看2.87兆元，年增約落在33％，EPS則可望來到44.23元，年增36.8％。

　儘管海外廠房的生產成本較台灣廠高，且未來3～5年可能對毛利率造成約2％～3％的稀釋，但由於海外廠房的生產規模占比較小，再加上各廠區的量產時間分別錯開，有助於控制整體獲利的稀釋效果。

　因此，從長期來看，獲利成長的動能仍然值得期待，整體發展前景依然可期。