Non-AI市場風向球…德儀Q4恐不美

　Non-AI市場風向球德州儀器（TI）公布第三季財報，營收、獲利雙超預期，然而第四季指引令市場失望；客戶訂單持謹慎態度，汽車領域尤為明顯。

　相關業者分析，汽車高庫存使需求放緩。消費型電子與台積電指引相呼應，Non-AI(PC／手機)需求穩定，單位成長率仍處低個位數，不過產業整體在逐漸復甦；成熟製程業者也透露，黑五、雙十一拉貨高峰已過，第四季投片和緩。

　車用市場重擊，德儀指出，除大陸地區以外的車用市場表現仍疲軟。龍頭企業發聲對台廠恐不是好消息，矽力-KY、致新、茂達恐迎來挑戰，法人認為，台廠供應鏈已避開國際大廠產品發展，汽車亦多以陸系業者為主、影響有限，儘管整體出貨量下滑、但價格仍有所支撐。

　成熟製程才是重災區，已有相關業者表示MOSFET、MCU等消費性產品倍或高峰已發生，PMIC需求看來持平，同指車用歐美市場庫存持續消化、慢慢改善，不過也看到PMIC去中化逐漸在發生。

　未來PMIC製造成本將降低，FOPLP即可應用在Small die IC上，如PMIC、時序控制器(Timing controllers)；但法人認為，面板級封裝要到300mmx300mm、600mmx600mm才會有意義的產出貢獻。

　法人指出，明年成熟製程殺價競爭恐持續，主要總產能新增不少，但需求沒有大幅提升，粗估28奈米(含)以上成熟製2025年平均產能利用率僅略增5～10％、達8成左右。先進製程則持續處於漲價週期、搶產能情況延續。

　台積電對於Non-AI看法相對保守，認為產業整體還在逐漸復甦、成長率有限；然台積電提醒，應該注意 「content成長率」，意指矽面積成長將超過單位成長，今年整體半導體產業年增率約為10％。