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20241022黃欣/綜合報導

經濟陷入與日本「失落30年」情況相當 羅奇:陸救市措施還需加碼

 大陸政府自9月下旬祭出一系列救市措施,美國耶魯大學資深研究員、摩根士丹利亞洲區前主席羅奇(Stephen Roach)表示,大陸經濟與日本「失落30年」的情況相當,正面臨人口壓力、生產力挑戰及消費疲弱等三大結構性問題,要解決困境仍須加碼政策。

 羅奇過去曾經長期在香港工作,今年初,他在英國金融時報撰寫題為「我痛苦地承認香港已經玩完」的文章,引起全球各界強烈回響。

 香港經濟日報21日報導,羅奇表示,大陸官方的救市行動一度令陸股出現多年罕見的狂飆行情,即使之後顯著回調,仍遠高於救市前水準。但長期來看,市場依然遠低於昔日高點,例如滬深300指數較2021年2月高點仍低逾三成。他認為,若說陸股已谷底反彈,「為時尚早」。

 他表示,現在大陸所面對的難題,與導致日本1990年代陷入「失落30年」的問題相似。當時日經指數從1989年12月到1998年中的底部下跌66%,期間出現四次超強反彈,平均反彈幅度34%。日本能走出谷底,全靠已故首相安倍晉三提出「三支箭」政策,包括貨幣政策、財政政策和結構性改革。

 羅奇指出,大陸在貨幣政策上相當進取,9月底公布的一系列政策為資本市場注入大量流動資金。惟財政政策方面,即使財政部和住建部已提出政策方向,但仍需當局更清晰的指引。

 羅奇強調,大陸目前最嚴重的結構性問題和日本相同,在於人口壓力、生產力挑戰及消費疲弱,而且至今尚未提出完善的解決之方。他表示,大陸需要及早解決結構性問題,以免陷入「流動性陷阱」,也就是利率再低也無法刺激經濟增長。雖然難以判斷問題需時多久方可解決,但只要大陸政府仍在否認長期增長的風險,「經濟表現將仍有巨大疑問」。